“造車(chē)新勢(shì)力”市值的飆漲主要是占據(jù)了電動(dòng)化、智能化的風(fēng)口，被視為站在風(fēng)口的創(chuàng)業(yè)型公司。高市值雖然能夠?yàn)槠髽I(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)等提供充裕的資金，但也要警惕迷失其中，在產(chǎn)品、技術(shù)上不思進(jìn)取。

　　就“新勢(shì)力”們的銷(xiāo)量規(guī)模、用戶(hù)基數(shù)，對(duì)產(chǎn)業(yè)的貢獻(xiàn)度而言，其目前的市值已嚴(yán)重被高估，包含了大量的資本泡沫，隨時(shí)有破裂的風(fēng)險(xiǎn)。而要支撐起目前的市值，終究要靠產(chǎn)品和市場(chǎng)來(lái)說(shuō)話(huà)。

　　近日，有外媒報(bào)道稱(chēng)，特斯拉將被納入“標(biāo)普500指數(shù)”。消息爆出后，特斯拉股價(jià)隨之大漲。近一年來(lái)，以特斯拉為代表的國(guó)內(nèi)外“造車(chē)新勢(shì)力”備受資本市場(chǎng)追捧，股價(jià)、市值一路飆升。

　　今年6月，特斯拉超越豐田，成為全球股票市值最高的汽車(chē)企業(yè)。目前，特斯拉市值已突破4600億美元，是豐田市值的2.3倍。國(guó)內(nèi)“新勢(shì)力”之中，蔚來(lái)則超過(guò)通用和寶馬，位列全球第7；小鵬、理想也在上市后的短短三四個(gè)月內(nèi)迅速崛起，排名升至第16和第21位。

　　然而，在這場(chǎng)資本狂歡的背后，“新勢(shì)力”們市值的飆升究竟說(shuō)明了什么？是否真的實(shí)現(xiàn)了他們所謂的“顛覆”，全面超越百年汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的傳統(tǒng)“豪門(mén)”？經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)特邀多位汽車(chē)產(chǎn)業(yè)財(cái)經(jīng)類(lèi)媒體主編就此展開(kāi)討論。

　　占據(jù)電動(dòng)、智能化“風(fēng)口” 高市值猶如“迷魂湯”

　　“新造車(chē)企業(yè)市值的飆漲主要是占據(jù)了電動(dòng)化、智能化的風(fēng)口，被視為站在風(fēng)口的創(chuàng)業(yè)型公司。”車(chē)壹傳媒聯(lián)合創(chuàng)始人兼總編輯楊小林表示，“相對(duì)于傳統(tǒng)車(chē)企來(lái)說(shuō)，他們輕裝上陣，能夠投入更多資源進(jìn)入到電動(dòng)化、智能化的競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中。”

《車(chē)市裴聊&兵車(chē)行》總編輯 裴達(dá)軍

　　“新能源車(chē)代表未來(lái)，是資本市場(chǎng)追逐的目標(biāo)，也是投資者盯著的風(fēng)口。”《車(chē)市裴聊&兵車(chē)行》總編輯裴達(dá)軍也表示，投資者所看中的，是“新勢(shì)力”對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的前導(dǎo)和引領(lǐng)。

　　《環(huán)球時(shí)報(bào)》汽車(chē)周刊執(zhí)行主編高莘則從內(nèi)外部?jī)煞矫嬉蛩兀瑢?duì)“新勢(shì)力”市值的快速增長(zhǎng)作出分析。她認(rèn)為，《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2035）》等相關(guān)政策的發(fā)布，以及主流車(chē)企如大眾、寶馬等對(duì)新能源汽車(chē)的跟進(jìn)與推動(dòng)等，都讓市場(chǎng)看到了新能源汽車(chē)行業(yè)的美好前景。而特斯拉、蔚來(lái)、小鵬等銷(xiāo)量的快速提升、產(chǎn)品布局的日益豐滿(mǎn)，也在一定程度上推動(dòng)了市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期。

　　在高莘看來(lái)，“市值的成長(zhǎng)將助力造車(chē)新勢(shì)力在研發(fā)投入上的資金實(shí)力”，以及“為未來(lái)的進(jìn)一步放量（銷(xiāo)量）提供了基礎(chǔ)。”

《環(huán)球時(shí)報(bào)》汽車(chē)周刊執(zhí)行主編 高莘

　　經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)汽車(chē)頻道首席記者王躍躍對(duì)此表示贊同，但同時(shí)也給出警示：“高市值對(duì)造車(chē)新勢(shì)力而言是一把雙刃劍，既能為企業(yè)的技術(shù)研發(fā)、工廠(chǎng)建設(shè)和營(yíng)銷(xiāo)布局等方面提供充裕的資金；也會(huì)讓一些企業(yè)在高估值中迷失自我。”

　　“高市值猶如‘迷魂湯’，那些依靠‘講故事、玩概念’換來(lái)高估值的新企業(yè)，如果真以為自己超越了傳統(tǒng)車(chē)企而不思如何實(shí)現(xiàn)技術(shù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新，終究會(huì)因?yàn)闆](méi)有故事可講、沒(méi)有概念可玩而被逐利的資本拋棄。”王躍躍說(shuō)。

　　靠產(chǎn)品、市場(chǎng)說(shuō)話(huà) “新勢(shì)力”市值被嚴(yán)重高估

　　“高市值只能說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題，即資本市場(chǎng)看好這些企業(yè)的中短期未來(lái)。” 楊小林表示，“但是，對(duì)中短期增值的看好，并不代表他們能夠在中長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)成功領(lǐng)跑和突圍。”

車(chē)壹傳媒聯(lián)合創(chuàng)始人兼總編輯 楊小林

　　裴達(dá)軍也認(rèn)為，“市值快速飆升是資本投資的需要，有的新勢(shì)力并非打算長(zhǎng)期造車(chē)，而是做大市值以瞄準(zhǔn)資本市場(chǎng)。”

　　“相對(duì)于這幾家新造車(chē)企業(yè)本身對(duì)產(chǎn)業(yè)的貢獻(xiàn)度、銷(xiāo)量規(guī)模、用戶(hù)基數(shù)而言，其目前的市值已經(jīng)被嚴(yán)重高估了，其中包含了大量的資本泡沫，而只要是泡沫就有破裂的風(fēng)險(xiǎn)。”楊小林繼續(xù)說(shuō)，“此外，像豐田這樣的傳統(tǒng)企業(yè)，依靠強(qiáng)大的積淀或者是技術(shù)的突破，極有可能在新能源、新技術(shù)方面實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)，也會(huì)影響到以上車(chē)企的市值。”

　　近日，就有外媒報(bào)道稱(chēng)，在市值被特斯拉超越近半年后，一貫低調(diào)、沉穩(wěn)的豐田汽車(chē)總裁豐田章男就罕見(jiàn)的在公開(kāi)場(chǎng)合發(fā)表犀利觀點(diǎn)，認(rèn)為特斯拉不過(guò)是“一家尚在推廣其食譜的餐廳”，而豐田則擁有真正的廚房和廚師，能夠提供真正的食物。“就市值而言，豐田可能不如特斯拉。但不要忘了豐田已經(jīng)生產(chǎn)了1億多輛汽車(chē)的事實(shí)。”言辭中，不乏對(duì)特斯拉高市值的不屑一顧。

經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)汽車(chē)頻道首席記者 王躍躍

　　對(duì)此，王躍躍也認(rèn)為“造車(chē)新企是否儲(chǔ)備了足以領(lǐng)先行業(yè)水平的核心技術(shù)，只有他們自己最清楚；能否撐起目前的市值，終究要靠產(chǎn)品和市場(chǎng)來(lái)說(shuō)話(huà)。汽車(chē)產(chǎn)業(yè)中一些優(yōu)秀供應(yīng)商，不僅向包括新能源汽車(chē)在內(nèi)的整車(chē)廠(chǎng)提供零部件，而且還會(huì)提供技術(shù)支持。”

　　“造車(chē)新勢(shì)力向消費(fèi)者所展示的新技術(shù)到底是自己所研發(fā)，還是上游供應(yīng)商所提供，會(huì)隨著時(shí)間的推移和市場(chǎng)的成熟而日益清晰。屆時(shí)，掌握關(guān)鍵技術(shù)的新企將有機(jī)會(huì)存活下來(lái)，而那些依靠外部力量的企業(yè)最終無(wú)以為繼。”王躍躍表示。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 記者郭濤 陳夢(mèng)宇）

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